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英国脱欧辩论脱欧英镑之后的市场最容易受到英国脱欧公投的影响。对金边债券的影响取决于英格兰银行2016年3月4日的反应

点击量:   时间:2017-03-19 18:01:18

<p>我们第三次看看英国脱欧公投的影响*关注对金融市场的影响市场走势会影响经济(例如,较高的国债收益率会使政府更难以为其赤字融资;较低的股票价格可能会削弱信心但它们也是一个信号其他条件相同,英镑下跌,国债收益率上升或股市下跌表明投资者发现英国资产缺乏吸引力,并指出他们对经济影响的评估</p><p>投票与其他博客一样,我将借鉴投资者,经济学家和智囊团的观点来获取证据</p><p>对英镑而言,这种看法非常普遍;英国退欧投票将导致英镑下跌彭博社对经济学家进行的民意调查显示,34人中有29人的跌幅低于135美元,只有一人看到英镑升至140美元以上(在撰写本文时,英镑约为142美元)投资者中,黑石,世界上最大的基金经理表示,升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选英镑最容易受到英国脱欧的担忧,因为它是英国最具流动性的金融资产英国脱欧可能会对英国的预算和经常账户赤字造成压力,从而受到影响货币和可能引发信贷评级降级在Investec投资策略负责人John Wyn-Evans表示,英国脱欧对英镑明显不利,因为它有可能影响经济和国际贸易英镑在此之前已经走弱投票和英格兰银行行长马克卡尼评论说,可以肯定地说,有一个公民投票溢价的元素(以英镑计),换句话说,投资者是卖出的英镑反映风险增加当然,一些疲软可能反映市场观点,即英国利率不太可能上升但英镑兑欧元也一直疲软,短期内可能会出现进一步货币宽松的影响Stephanie Flanders,摩根大通资产管理公司(JP Morgan Asset Management)的首席市场策略师表示,英镑的跌幅远远超过英国自年底以来英国对美国的利率预期下降的原因</p><p>保证投资组合和商业活动的成本与进一步的英镑疲软无关飙升至2010年以来的最高水平,衍生品市场预测英镑波动率将在夏季持续走高瑞银认为英镑兑欧元将在英国脱欧投票时跌至与欧元平价(目前在周围交易) 130欧元)这是因为该银行认为英国将在英国脱欧情况下努力为其经常账户赤字(占GDP的47%)提供资金;需要下降30%才能将赤字降低到2%左右更容易管理另一个问题是对投资的影响正如之前的博客指出的那样,组建挪威式交易可能需要两年时间</p><p>哪个英国可以进入单一市场,成本(主权条款)允许自由劳动时刻和(在经济方面)支付欧盟预算更宽松的自由贸易协议而不遵守欧盟规则将需要更长时间的高盛萨克斯评论说,所有这些都可能对该国的信用评级产生影响以下是穆迪认为,离开欧盟的决定的经济成本将超过经济利益除非英国设法与欧盟谈判新的贸易安排至少保留欧盟成员国的一些贸易利益,英国的出口将遭受损失它可能会导致长期的不确定性,这将对投资产生负面影响,穆迪认为它也会放置一个政策制定者必须重新谈判英国与欧盟及其他国家和地区的贸易关系,并重新考虑其他领域,如监管和移民政策,穆迪将考虑通过指定一个来反映这些对英国信誉的威胁</p><p>投票退出后对主权Aa1评级的负面展望,等待对英国经济和金融实力的长期影响更加明确这对于后备母猪来说是不是很糟糕</p><p>不一定,这取决于英格兰银行的反应如何英镑的大幅下跌会推高通胀(瑞银认为高达5个百分点)但由于上述因素(对信心和投资的冲击),增长会慢下来 英国退欧投票后的12个月内,斯蒂芬妮·弗兰德斯估计经济增长将下降约1个百分点</p><p>世行可能更愿意关注弱势增长而不是通胀上升(就像2008年危机后那样)法兰德斯女士认为货币政策在这种情况下可能会更加宽松,英国央行的首次加息推迟到未来</p><p>另一方面,英国退欧投票将使首相戴维•卡梅伦难以生存;政治动荡可能会推翻一些金边投资者,特别是作为一个分裂的保守党将为Jeremy Corbyn的工党在2020年获得权力创造更大的机会更长期,如果英国走向极端的位置,没有自由运动,惠誉另一个评级机构认为英国退欧后的净移民数量下降可能会导致产出与通货膨胀之间出现更糟糕的平衡劳动力扩张的放缓将降低英国的生产潜力增长,这意味着对总需求的任何特定增长都会产生更大的通胀压力这对于gilts然而,到目前为止,不能说对市场产生巨大影响; 10年和30年的收益率低于一个月前唯一的压力迹象是,相对于德国而言,英国违约保险的成本已经上升</p><p>最后,股票是什么</p><p>富时100指数从今年早些时候的疲软中反弹</p><p>富时100指数中的许多公司都是跨国公司,而较低的英镑对其出口前景有利,并提升其海外利润的英镑价值</p><p>不应该超过这个因素,然而;如果贬值/贬值是成功的关键,英国人将在1931年,1949年,1967年,1976年,1992年和2008年之后驾驶Rolls Royces个人行业也可能面临不利影响汇丰银行指出银行可能会遭受损失,如果他们受到限制进入单一市场;欧盟工人离开时,零售和建筑等行业可能面临更高的劳动力成本;航空公司可能会受到弱势英镑的影响,而且交通流量较低已经定价了多少</p><p>目前,Predictit仅指出英国退欧的可能性为28%(上周接近40%;毫不奇怪,英镑在同一时期内有所上涨)市场似乎认为,与苏格兰独立公投一样,选民将最终选择现状但如果民意调查(和投注)开始指向其他方式,