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货币政策和市场如果直升机起飞了?在下一次危机中,当局可能不得不求助于由央行资助的财政政策。战略家们开始思考2016年3月9日会发生什么

点击量:   时间:2017-05-02 07:08:01

<p>在欧洲和日本的大部分地区利率都是负面的,并且在美联储跟进12月份的利率上升25个百分点之前可能还需要一段时间这样就不会让当局在改变水平方面留下很大的空间在另一次经济衰退打击的情况下放宽政策一种选择是“直升机资金” - 中央银行可以通过直接转移给消费者*或通过资助基础设施等公共项目来创造资金来资助财政刺激计划为了刺激需求并潜在地增加通货膨胀,这在许多国家都低于目标英国“金融时报”的马丁•沃尔夫最近赞扬了这个想法,他与世界政策制定者定期交往对冲基金经理雷达利奥是另一个认为直升机货币的人是下一个选项升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑精选为什么这会有用</p><p>经济学家西蒙·雷恩·刘易斯(Simon Wren-Lewis)曾表示,有一种可以理解的观点认为,最好是将钱存入并将其捐赠给消费者(直升机钱),而不是用它来购买政府债券(QE),这可能会减少可能有助于刺激经济的定期利率第二条路线已经尝试过,并没有那么成功,所以为什么不尝试第一条路线呢</p><p>如果没有得到政府的明确批准,很难看到任何中央银行这样做,这就产生了一个非常实际的问题,即德国政府和美国国会中的共和党人都不会同意这样的事情直升机的钱更具吸引力左翼政客,因为它可以被归类为再分配政策要么所有公民都得到同样的报酬,要么如果钱花在基础设施上,失业率会下降英国工党提出的政策版本那么市场将如何反应</p><p>花旗集团的史蒂文·英格兰德(Steven Englander)试图通过一份研究报告来研究其影响他假设美国直升机下降(尽管欧洲或日本看起来更有可能成为候选人)收益率曲线会变得陡峭(长期债券收益率会上升),以及股票表现良好(特别是周期性股票,因为其效果将刺激经济)令人惊讶的是,他认为这种影响对美元有利;强劲的增长和更高的债券收益率将吸引外国资本很多肯定会取决于刺激措施的规模及其构成方式适度的刺激措施可能会提升通胀和需求,而不会导致谈论魏玛式的恶性通货膨胀扩张是永久性的,还是政府会预先宣布“爪子”的计划它回来了“几年后</p><p>”这可能会让市场放心,但一些消费者可能会省钱以应付税收法案,使刺激措施效率降低也存在很大的风险可能会花钱进口 - 平板电视和外国假期可能导致经常账户赤字飙升,可能对货币造成负面影响可能是刺激海外经济,允许他们搭乘直升机搭便车这样一个答案就是让许多国家同时追求直升机资金,而不是因为他们同意在雷曼破​​产后采取财政刺激措施当然,存在很多潜在的障碍如果债券价格以超低收益率购买债券的投资者会怎样暴跌</p><p>养老基金没有问题(其负债也会下降)但对银行来说可能是一个问题投资者可能会感到害怕;政府支出的货币化可能是一个被打破的禁忌太多了毕竟,如果一个温和的央行可以资助许多选民友好的支持,政府会想要增加税收或削减支出</p><p> *这可能比支持者更难以假设英国“金融时报”的马修克莱因建议将直接存入中央银行提供的家庭账户这很简单,并且不需要就如何最好地花费新创造的资金进行任何政治辩论但是大约1000万美国家庭和1500万英国成年人缺少银行账户,其中很多人都是穷人将他们排除在外是否公平</p><p>出于同样的原因,这些人可能不在选民名单上 你会故意排除人吗</p><p>囚犯</p><p>移民</p><p>人们只能想象可能产生的政治愤怒,