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美联储和市场杰罗姆鲍威尔的Kerplunk比赛将会有多少加息? 2018年2月28日

点击量:   时间:2017-10-18 18:03:08

<p>有一个叫做Kerplunk的老孩子游戏</p><p>它在概念上与Jenga相似</p><p>将大理石倒入塑料管中,通过该塑料管将螺纹穿过</p><p>玩家轮流拿走棍棒以避免大理石掉落</p><p>正常的模式是一些大理石下降,直到不幸的玩家移除支撑,以保持其余</p><p>随之而来的是嘈杂的撞击声</p><p>美联储新任主席杰罗姆·鲍威尔(如图)可能是那个不幸的球员</p><p>珍妮特耶伦,他的尊敬的前任,在她离开之前成功地拿出了五支(即,加息五次),使经济和市场保持良好状态</p><p>毫无疑问,当唐纳德特朗普总统否决她第二任期时,耶伦女士并不高兴</p><p>但这可能是伪装的祝福</p><p>从这里开始,中央银行家的任务变得更加困难</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>鲍威尔昨天作为美联储主席的第一次国会证词被认为对经济利多,因此对利率强硬</p><p>市场现在定价为今年剩余时间的三次加息</p><p>标准普尔500指数昨日下跌1.3%,十年期国债收益率接近3%</p><p>美联储处于极其棘手的境地</p><p>它在金融危机中的行动前所未有;通过量化宽松(QE)将利率几乎降至零并购买数万亿美元的债券</p><p>在某些时候,它必须扭转这些措施;自贝尔斯登不得不获救以来,现在差不多十年了</p><p>它开始在秋季放松QE</p><p>如果一个Rip van Winkle在20年后醒来,被告知2017年美国经济增长了2.3%,失业率为4.1%,总体通胀率为2.1%,听到短期利率他会感到震惊仅为1.25-1.5%</p><p>鉴于这些数字,他可能会更惊讶地发现国会刚刚通过了一项减税刺激计划</p><p>有些人认为美联储“落后于曲线”;他们担心,如果出现通货膨胀,美联储可能不得不猛烈抨击货币制动</p><p>但其他人持相反观点</p><p>银行更喜欢的通胀率 - 个人消费支出的核心指标 - 为1.5%,并没有出现突破的迹象</p><p>劳动力参与率为62.7%,远低于1980年代中期到危机期间的水平</p><p>这表明随着经济的扩张,有许多沮丧的工人仍可能进入就业市场;结果,工资通胀将保持低位</p><p>从全球来看,债务与GDP的比率仍接近历史最高水平,这意味着借贷成本的任何增加都可能导致资金问题迅速发生</p><p>最近的经济数据并不是那么好</p><p>去年中国正在收紧货币政策,其影响可能会随之而来;其采购经理人制造业指数仅显示六年来最大跌幅</p><p>日本的工业生产遭遇了近七年来的最大跌幅</p><p>德国Ifo对商业信心的调查自2016年初以来一直稳步上升,上个月有所回落</p><p>就美国经济复苏与全球反弹有关而言,这表明未来会出现一些阻力</p><p>然后是市场</p><p>听起来鲍威尔先生对最近股市的动荡感到不安</p><p>非常正确;不应该有“鲍威尔放”</p><p>但更高的债券收益率最终会传递给房主和公司; QE首先被追求的部分原因</p><p>而且,由于美元在全球范围内非常重要,